策略動(dòng)態(tài)/Strategy dynamics
沃頓商學(xué)院教授杰里米·西格爾最近接受CNBC采訪時(shí)表示，由于前所未有的財(cái)政和貨幣刺激以及美國貨幣供應(yīng)的激增，未來兩到三年的通脹率可能會(huì)飆升至20%。
西格爾還批評美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近期沒有采取行動(dòng)遏制通脹，并稱其為“最鴿派的主席”，表示美聯(lián)儲(chǔ)的立場可能會(huì)引起麻煩。
與此同時(shí)，由于財(cái)政和貨幣支持仍將持續(xù)流入股市，西格爾看好股市。他指出，僅自今年年初以來，美國的總貨幣供應(yīng)量就增長了近30%，它們會(huì)首先流入金融市場、股市，在消費(fèi)中流通并引起物價(jià)上漲。一旦我們重新開放經(jīng)濟(jì)，我們將觸及通貨膨脹爆發(fā)的臨界點(diǎn)。
按照西格爾的觀點(diǎn)，盡管木材等一些關(guān)鍵行業(yè)的價(jià)格上周短暫下跌，但是從玉米到銅，大宗商品價(jià)格都在全面上漲。全美住宅建筑商協(xié)會(huì)（National Association of home Builders）的數(shù)據(jù)顯示，自去年4月以來，原材料成本的上漲已將美國房價(jià)推高了約3.6萬美元。
據(jù)美媒報(bào)道，由于原材料成本上漲，像寶潔這樣的消費(fèi)品公司也不得不提高紙尿褲和剃須刀等產(chǎn)品的價(jià)格。
西格爾上周五表示，早在商品價(jià)格上漲對消費(fèi)者造成影響之前，他就已經(jīng)在擔(dān)心通貨膨脹。他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)最終將被迫干預(yù)市場，阻止成本上升損害到普通美國人。
盡管西格爾對對通貨膨脹感到擔(dān)憂，但是他發(fā)現(xiàn)，只要美聯(lián)儲(chǔ)和拜登政府還在向金融市場注入資金，股市就會(huì)繼續(xù)其歷史性的上漲。股票和固定收益投資之間的回報(bào)率依然存在差距，這將持續(xù)推動(dòng)投資者轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)更高的股票市場。
西格爾還表示，如果未來通脹真如預(yù)期般飆升，投資者最終將轉(zhuǎn)向派息股尋求回報(bào)，而債券和美國國債等投資備選的表現(xiàn)將持落后。
“歷史表明，股票（收益）足以抵消通貨膨脹，有很多派息股票提供2%、3%、4%、5%的收益率，因而沒有必要選擇其他固定收益投資，畢竟二者收益差距巨大。并且，這將繼續(xù)推動(dòng)資金進(jìn)入市場，盡管人們擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)未來會(huì)收緊貨幣政策?！?
